国巨引进KKR ECB溢价22.15％

 国巨引进KKR ECB溢价22.15％
〔记者林正智／台北报导〕被动元件龙头大厂国巨（2327）引进海外策略投资案，终于敲​​板定案，该公司昨日宣布，此次发行的2.3亿美元海外无担保可转换公司债（ECB） ，将由老牌美系私募投资公司Kohlberg Kravis Roberts & Co.（简称KKR）认购其中99%，成为该公司的策略投资人，预计全数转换后，取得股权16.1%，将成为该公司最大的外资股东。

国巨执行长黄峻梁强调，此次经由发行ECB引进国际级的策略投资人，可说是开创台湾资本市场的全新投资模式，而在引进KKR成为策略伙伴的过程中，KKR所展现的专业能力与程度，也让国巨经营团队受益良多，希望未来可获得该策略伙伴在世界级人脉与公司等资源上的协助，以提升经营绩效。

KKR将协助引进新客户

黄峻梁进一步透露，虽然KKR在ECB转换前，并无法掌有国巨的股权，但该公司会认真考虑先邀请KKR以列席方式出席董事会，未来不排除进一步邀请KKR参与董事会。不过，由于ECB在程序上仍有一个月的闭锁期，因此KKR方面确定无法在今年股东常会上的董监改选中，进入董事会。

代表KKR出席的亚洲区总裁华裕能表示，该集团成立30年来，已在全球投资150家以上的公司，而亚洲地区在印度、新加坡与澳洲等地也投资五、六家的公司。国巨是台湾地区第一家，且是该集团首度投入被动元件产业，因此该公司加入国巨之后，能运用集团现有各项资源，引进新客户或更佳的供应商，以协助国巨掌握长期发展契机。

国巨此次所发行的ECB总金额为2.3亿美元，票面利率与殖利率均为零，发行期限为七年，且无卖回条款，至于转换价格为每股16.15元，相较于昨日收盘价15.8元，则发行溢价幅度达22.15%。

不掌控制权开创全新投资模式

记者林正智／特稿

市场传闻已久，被动元件龙头厂国巨（2327）将引进国外私募基金一事，终于在昨日尘埃落定，由美系私募投资公司KKR雀屏中选，对于国巨而言，此次ECB的发行，不仅顺利获得以并购或扩厂等方式继续拓展生产与业务规模的资金奥援，同时更得到KKR方面的国际级集团资源，有助于进一步国际化。对于KKR而言，若是能够协助国巨提升经营绩效，该公司持有ECB所转换的股份，将可带来可观的获利，也为双方创造双赢的格局。

事实上，相对于KKR目前高达300亿美元的基金规模而言，投入国巨的2.3亿美元，所占比率并不高，对于KKR的影响性也不大。而从此次ECB发行条件，票面利率与殖利率均为零，发行期限长达七年以及没有卖回条款等看来，KKR对于国巨的未来发展似乎是深具信心。

因此如国巨执行长黄峻梁所言，此次以ECB方式引进国际级私募基金，的确开创台湾企业的全新投资模式，相较于先前凯雷私募基金购买日月光（2311）股权一例而言，KKR在成为国巨的策略投资人之后，并没有掌握控制权，亦仅能在策略上建议，因此在进入方式、程序上，以及私募基金对原公司控制度上，均存有相当程度的差异，应该也是主管机关愿意点头放行的主因之一。

不过，虽然国巨方面一再强调，此次发行ECB所募集的资金，将用于支应海外购料、购置机器设备与厂房设施，以及偿还外币借款等用途上，但目前国巨对大毅（2478）的股权争夺战，仍在如火如荼的进行中，因此对于6月15日即将入袋的庞大资金，国巨要如何加以运用，已经成为目前市场与业界高度关注的焦点。

KKR 专门从事并购业务

华尔街主要投资银行贝尔斯登的三名投资银行家Henry Kravis、George Roberts及Jerome Kohlberg，他们在1976年合伙成立了这家投资公司KKR，从事并购业务，是最早的私募基金公司。

KKR专精于财务杠杆并购（LBO），对于大部分的收购案，KKR所拿出的自有资本，顶多是整个收购价格的25%，其余资金则透过银行贷款，及发行高收益债券筹措。

KKR与黑石集团、德州太平洋集团、凯雷集团等，是目前全球最具规模的，也是全球企业并购市场中，最活跃的私募基金公司。?（编译王锦时）